台湾富豪蔡衍明的米果帝国

蔡衍明说自己做了件创纪录的事情，但在外人眼里，却是一场莫大的冒险。这位中国旺旺董事长个人举债8.5亿美元，谈笑间完成了中国旺旺新加坡退市、登录港股之旅。

    这笔近两年来亚洲规模最大、杠杆比率最高的巨额融资收购，给50岁的蔡衍明所带来的最直接的好处就是中国旺旺市值从30亿美元飙涨至51亿美元，蔡衍明顺势跻身台湾富豪榜第六。

    究竟是什么不断创造和延续了蔡衍明和他的米果帝国的财富传奇？

    一个商人的精明转市

    转投H股让中国旺旺的市值几乎翻倍，更为重要的是在这200多天里，蔡衍明完成了对旺旺的重组。

    事件发端于2007年5月28日，蔡衍明以私人公司名义向高盛(亚洲)、瑞士银行、法国巴黎银行等12家银行财团联贷8.5亿美元,用于收购新加坡上市的中国旺旺26.35%流通股股份，进而完成私有化，转投H股。

    中国旺旺从新加坡退市的主要原因是与同类公司的落差：新加坡上市的“中国旺旺”虽然每年净利率达16%，但只有15倍的市盈率，同是在1996年上市的康师傅选择了香港，市盈率却达40倍左右。

    按照中国旺旺董事兼财务总监朱纪文的说法，一方面是新加坡股市交投不够活跃，自从旺旺控股上市后表现一直很平淡；另一方面，诸如康师傅、统一、蒙牛等同类型公司都在香港上市，而新加坡股市除中国旺旺外没有同类型的公司，所以很难吸引投资者注意。

    但在蔡衍明眼里，这个原因被简化了。“被提到说差人家很多，成就感没有了，叛逆感就出来了。”蔡衍明对我们说这句话的时候，正在低头玩弄着手里面的名片，嘴里哈哈笑着。

    蔡衍明的叛逆感在去年终于冒出来了，当时很多投行和基金希望能够给蔡衍明提供支持，“那个时候很多这种基金啊，希望提供资金来帮我们收下市，然后将来上了市他们赚些钱。”

    不过权衡之后，蔡衍明有了自己的想法，“干脆就自己来吧。”接下来，借款过程倒是很顺畅，朱纪文介绍说，开始谈的时候不是8.5亿美元，而是10亿美元，因为并不知道收下市要用多少钱。

    和三家主办行谈判的时候，要求每家先过5亿美元额度。这样即便有一家淘汰掉，两家加起来还是10亿，如果主办行找不到银行支持，就要自己出5亿美元借出。蔡衍明没有低估银行对他的信任：“他们用不到两个星期的时间都全部搞定。”

    蔡衍明背负着创纪录的债务度过了200多天，“一动我才知道压力这么大，因为我个人20几年没有借钱。我说这个压力很大，然后他们（银行）说他们压力还大呢，他们没有给个人借过这么多钱。”

    事件结束于2008年3月26日，此时，正当受全球次级债风暴影响，香港股市数周之内，股指狂泻，多家新股叫停上市计划，而中国旺旺依旧“固执”地完成香港上市。不过，蔡衍明此役也是成果斐然。现在中国旺旺的市值已由退市前的30亿美元增至51亿美元。

    更为重要的是，中国旺旺在这200多天里完成了公司的重组。

当初在新加坡上市时，旺旺旗下的食品饮料、酒店、医院、地产等多个事业部共同捆绑，导致投资者对公司主体认识不清，对股价造成了一定影响。退市之后，旺旺把核心业务食品饮料业务单独剥离在港上市，旗下医院、酒店、房地产等业务则分拆至另一家新成立的“神旺控股”公司中，为蔡衍明家族私有。

    30年前输不起的自尊

    “我以前很乐观、很招摇，拜把子一大堆。从那时候开始就自动收敛。”

    蔡衍明还有一个名字，叫做“明刚”，不过没人这么称呼他。这个名字是1980年取的，蔡衍明说：“那个时候很惨，我睡不着，总是想为什么，然后算我名字的笔画，觉得蔡衍明这三个字比划不吉利，就给自己取了个明刚。”蔡衍明讲述这个故事的时候也会哈哈大笑，声音颇为爽朗，但表情拘谨。

    我们不妨回放一下这段被蔡衍明称为“最困难”的时光。